Тема 4. Инвестиционное проектирование в рыночных условиях.
Цель лекции: Дать краткую характеристику инвестиционному проектированию.
Вопросы лекции:
- Содержание понятий «инвестиционный проект» и «инвестиционная программа».Инвестиционный цикл проекта.
- Фазы инвестиционного проекта
Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции прини¬мают форму капитальных (инвестиционных) проектов.
Инвестиционный проект - планируемый и осуществляемый ком¬плекс мероприятий по вложению капитала в различные отрасли и сферы экономики с целью его увеличения. Реализация инвестиционного проек¬та, связанного с созданием нового или реконструкцией, техническим перевооружением (переоснащением) действующего предприятия или производства, требует осуществления ряда мер по приобретению, арен¬де, отводу и подготовке земельного участка под застройку, проведение инженерных изысканий, разработке проектной документации на строи¬тельство или реконструкцию предприятия, производства; выполнению строительных и монтажных работ, приобретению технологического оборудования, проведению пуско-наладочных работ, обеспечению соз-даваемого (переоснащаемого или перепрофилируемого) предприятия (производства) необходимыми кадрами, сырьем, комплектующими из¬делиями; организации сбыта намеченной к производству продукции.
Что касается инвестиционной программы, то в данном случае речь может идти о различных вариантах опти¬мизации: пространственной, временной и пространственно-времен¬ной. Смысл оптимизационных программ заключается в том, что любое инвестиционное решение сопровождается многими ограниче¬ниями и дополнительными эффектами.
В общем виде инвестиционную программу можно трактовать как комбинацию ссудо-заемных операций:
- ссудная операция представляет собой собственно инвестиционное решение, когда инвестор вкладывает свой капитал (это может быть и комбинация собственного и заемного капитала) в проект, как бы «ссужает средства проекту», в надежде получить в дальнейшем компенсирующие доходы; в данном случае за оттоком средств последуют распределенные во времени их притоки;
- заемная операция (операция заимствования) представляет со бой решение по привлечению средств с последующим их посте енным возвратом; в данном случае за притоком средств после дуют распределенные во времени их оттоки; смысл операции понятен — восполнить недостаток собственного капитала для финансирования инвестиционного проекта; иногда эту операцию в увязке с инвестиционными проектами называют опера¬цией (проектом) финансирования
Исходным понятием для исследования проблем инвестирования проекта является жизненный цикл проекта. Промежуток времени между моментом проявления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта.
Разработка и реализация конкретного инвестиционного проекта осуществляется в несколько этапов (фаз): предынвестиционный, инвестиционный, эксплуатационный, ликвидационно-аналитический.
На первом этапе осуществляются
- систематизация инвестиционных концепций;
- обзор возможных их реализации;
- выбор наилучшего варианта действий (т. е. лучшего проекта);
- разработка плана действий по его реализации
На втором этапе осуществляются капитальные вложения, определяется оптимальное соотношение по структуре активов, уточняются график и целесообразная очередность ввода мощностей, устанавливаются связи и заключаются договоры с поставщи¬ками сырья, материалов и полуфабрикатов, определяются способы текущего финансирования предусматриваемой проектом деятельно¬сти, осуществляется подбор кадров, заключаются договоры поставки производимой по проекту продукции. Ключевой пункт данного этапа — возведение производственных мощностей в соответ¬ствии с утвержденным графиком.
Третий этап — самый продолжительный во времени. В ходе экс¬плуатации проекта формируются планировавшиеся результаты, а также осуществляется их оценка с позиции целесообразности про¬должения или прекращения проекта. Основные проблемы на этом этапе — традиционны и заключаются в обеспечении ритмичности производства продукции, ее сбыта и финансирования текущих за¬трат.
Четвертый этап является исключительно важным и должен в обя¬зательном порядке предусматриваться в инвестиционных программах. На этом этапе решаются три базовые задачи:
- ликвидиру¬ются возможные негативные последствия закончившегося или прекра-щаемого проекта;
- высвобождаются оборотные средства и переориенти¬руются производственные мощности;
- осуществляется оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей завершенного проекта.